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HypoVereinsbank reduzieren
25.10.2002
Bankgesellschaft Berlin
Alexander Plenk, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die HypoVereinsbank-Aktie (WKN 802200) mit "reduzieren".
Die gestrige Analystenkonferenz mit Informationen zu den neuen Plänen führe zu Bestätigung der negativen Auffassung und Neueinstufung. Im 4. Quartal folge negativer Newsflow, der zwar angekündigt, aber noch nicht quantifiziert worden sei. Man rechne mit einer weiteren erheblichen Anhebung der Risikovorsorge sowie Restrukturierungsaufwand von ca. 250 Mio. Euro für den Abbau von bis zu 3.000 weiteren Stellen.
Der Spin-Off eines Teils der Immobilienaktivitäten sei aus Sicht der HVB eine gute Idee, deren Umsetzung man aber für äußerst schwierig halte. Das neue Ziel eines RoE von 9% auf mittelfristige Sicht sei realistisch, aber kein Trigger für eine höhere Bewertung der Aktie. Man halte der Meinung fest, dass der faire Wert der Aktie bei mindestens 20 Euro liegt. Bis zur Veröffentlichung guter Quartalszahlen (frühestens 1. Quartal/03, also im Mai) werde die Bank jedoch keinen Vertrauensvorschuss auf ihre Verbesserungspläne erhalten.
Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für die HypoVereinsbank lautet "reduzieren".
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